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业内人士:三大新规影响深远

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  近日证监会接连投下重磅炸弹,其中,就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见;发布《私募投资基金监督管理暂行办法》,向社会公开征求意见;正式发布重新制订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》。本报记者昨日就以上《办法》采访了业内人士,接受采访的人士指出,相关新规有不少亮点,正式铺开将影响深远。 

  重组新规将促进券商投行转型 

  据悉,本次并购重组新规修订的核心内容是在减少事前审批的同时,加强事中事后监管,督促有关主体归位尽责。 

   一位券商投行人士向记者表示,“新规已经酝酿了一年多了,从内容上看是对所有参与者的松绑。”新规能够让交易更加市场化,他非常看好规则的运行。表面上看,新规削弱了券商的作用,但实际上是这要求券商在交易撮合、价值挖掘、方案设计等事项中更好地发挥作用。 

  深圳新里程投资总监赖戌播说,在推进上市公司并购或重组的审批事宜时,券商有一些获利的项目,取消后会有一定影响。但是结合并购、重组项目给券商带来的收入占总收入比重看,只是投行业务的一小部分。按照前几年市场的情况看,可以认为并购重组事件带来的影响有限。 

  长江证券行业研究员刘俊指出,国内1~2年内将迎来并购重组大浪潮,创投和证券业将是最大的受益行业,券商的并购顾问重要性将更加突出,盈利空间更大。 

  未来私募资金量会越来越大 

  上周五,证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》(以下称《暂行办法》),向社会公开征求意见,多位接受记者采访的私募基金负责人表示,社保基金、企业年金、慈善基金等也被认定为合格投资者,意味着未来私募机构客户将越来越多元,投向私募的资金量会越来越大。 

  深圳新里程投资总监赖戌播接受记者采访时表示,《暂行办法》的出台,标志着中国私募基金行业正式阳光化与全面放开,对于私募基金无疑是一个里程碑式的事件。但他同时认为,私募基金有一点弊端:门槛过高,一个投资人投入三只基金最低金额为100万元人民币,还有家庭资产,收入方面的要求。因此私募基金就会成为一个高净值人士理财小圈子,私募企业可能很难募集到足够的资金。 

  哲灵投资总经理徐泽林接受记者采访时表示,《暂行办法》将过去一些模糊内容进行了明确,比如合格投资者范围,艺术品等另类投资领域。《暂行办法》的出台将极大地促进私募基金的繁荣发展,为资本市场引入更多的源头活水,促进市场各类主体公平竞争,共建市场良好生态。值得一提的是,未来私募基金行业跨越式发展同时,私募行业两极分化现象也将加剧。投资回报高的私募管理人会越来越受追捧,而业绩一般甚至亏损的私募管理人,长远来看难免会被市场淘汰。 

  公募新规或催生众多迷你基金 

  日前,证监会发布重新制订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》正式发布。从8月8日起公募基金产品的审查将正式由核准制改为注册制,取消了发起式基金的最低募集规模限制。业内人士表示,新规出台后,迷你基金将日益增多,基金出现转换或合并的案例将增多,首只“清盘”基金也可能将很快出现。 

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,原来审批制下基金公司发行一个产品的周期可能需要半年,因此可能会错过一些市场热点。注册制下,基金产品从设计到募集的实践中周期缩短,这一问题将得到解决。但“迷你基金”的数量也将越来越多,预计在不久的未来,有可能出现第一只“清盘”的基金。 

  除基金发行制度进行改革外,在股票型基金仓位下限、投资FOF产品、发起式基金首募规模等方面,新规也作出了新的更改。海通证券分析师田本俊预计,根据基金一季报,有155只股票型基金的股票投资比例低于80%。全部上升到80%,将为股票市场带来170亿元左右的增量资金,但相比于A股20万亿的流通市值,仍是杯水车薪。
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